Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 26 октября 2001 г.

Творческий подход

План приватизации «Росгосстраха» перекроили

617 просмотров

Президент компании «Тройка Диалог « Рубен Варданян как в воду глядел, говоря на днях, что у чиновников, видимо, возникло желание на ходу изменить правила приватизации «Росгосстраха». Вчера первый замминистра имущественных отношений Александр Браверман заявил, что вместо 16% акций компании на второй приватизационный аукцион будут выставлены 39%. Аналитикам несправедливость этого решения напоминает об эпохе залоговых аукционов.

План приватизации «Росгосстраха», автором которого был тот же Браверман, предполагал продажу 50% минус одной акции компании в три этапа. Вначале предполагалось выставить на аукцион 9%, затем 16% плюс одна акция. Предполагалось, что оба пакета купит стратегический инвестор, заинтересованный в развитии страховой компании с самой разветвленной розничной сетью в России. В результате у этого инвестора оказался бы блокирующий пакет. А остальные 25% минус две акции были бы проданы портфельным инвесторам.

Поначалу все шло по плану. Первые 9% купила для своего неназванного клиента «Тройка Диалог «, заплатив 201 млн руб. — на 30% больше стартовой цены. Тут-то и начались странности. Минимущество, нарушив все ранее объявленные сроки, месяц не выставляло на продажу второй пакет. Вчера Браверман объяснил это тем, что события 11 сентября негативно отразились на страховом рынке и круг потенциальных портфельных инвесторов — претендентов на третий 25%-ный пакет «сузился», так что министерству пришлось немного поизучать рынок. В результате изучения и было решено продавать сразу 39%. Почему именно столько? Браверман объясняет, что, если клиент «Тройки» — иностранная компания, в случае его успеха на втором аукционе он не будет владеть более 49% — именно такой порог участия иностранцев в капитале компании ограничивает ее деятельность по страхованию.

Первый замминистра считает, что рынок «спокойно» воспримет новые правила. Однако он явно заблуждается. «Изменение правил приватизации ставит под сомнение целесообразность покупки первого пакета «Росгосстраха», — говорит управляющий директор «Тройки Диалог « Александр Чернов. Он не уверен, что компания и ее клиент примут участие в следующем аукционе.

Независимые наблюдатели высказываются еще жестче. По словам первого замгендиректора «РОСНО» Леонида Меламеда, «политика Минимущества является некорректной». «Рубену (Варданяну) не позавидуешь — государство еще раз объяснило, что с ним нельзя играть в азартные игры», — вторит ему управляющий директор ИК «Проспект» Андрей Гальперин.

По мнению Гальперина и других опрошенных «Ведомостями» экспертов, с точки зрения управления компанией никакой разницы между 25% плюс одной акцией и 48% акций нет. А заплатить за блокпакет «Тройке», если она решится участвовать в следующем аукционе, придется как минимум на $21 млн больше, чем по старым правилам. Такова разница между стартовыми ценами 16% -ного и 39% -ного пакетов.

Последняя определена в 1 млрд руб. Конкурсная комиссия, по словам начальника управления продаж РФФИ Алексея Князева, выводила эту сумму так. Пакет в 16% оценивался в 357 млн руб., а 25% минус две акции — в 537 млн руб. «Комиссия сочла возможным увеличить эту суммарную стоимость примерно на 10% «, — говорит Князев. На самом деле получается, что акции «Росгосстраха» продаются в 1,5 раза дороже, чем стартовая стоимость самого первого пакета, и на 15% дороже, чем их купила «Тройка».

Это противоречит вчерашнему объяснению Бравермана. «После терактов цена должна была, наоборот, снизиться», — говорит Чернов из «Тройки».

Но дело не только в увеличении цены: теперь для того, чтобы получить блокпакет, достаточно будет победы на втором аукционе. Глава аналитического отдела компании «НИКойл» Константин Чернышов не исключает, что правила могли изменить из-за того, что 9% купил «не тот инвестор» ( «Тройка» своего клиента не выдает, но в «Росгосстрахе» считают, что это «Славнефть»). И Чернышов, и Гальперин в этой связи вспоминают о залоговых аукционах 1995-1996 гг., на которых «чужие» не побеждали.

Неудачливая компания

Первая попытка приватизации «Росгосстраха» была предпринята в 1996 г. и закончилась скандалом. План приватизации, утвержденный ГКИ в ноябре 1996 г., предусматривал закрытую подписку на 20% акций для членов трудового коллектива страховой компании, а 50% акций предполагалось продать на инвестиционном конкурсе. Пакет из 30% акций должен был быть передан инициативной группе из членов правления «Росгосстраха». Минимущество отменило план приватизации в октябре 1997 г. по распоряжению Бориса Ельцина. Существовало опасение, что 30% акций окажется в руках главы «Росгосстраха» Владислава Резника, ныне зампреда бюджетного комитета Госдумы. После этого последовала серия судебных разбирательств, в которой менеджмент пытался опротестовать отмену приватизации.

МАЗУРИН Н., МИЛЕДИН П.

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »